2103年LED市場的發力點，來自背光和照明兩個應用領域。早從2005年開始,LED技術已經比較廣泛的應用手機，顯示屏等領域，加上2008年NoteBook-mini背光應用的催化，LED快速進入各類背光應用領域，如NB、Moniotor、TV等。LED技術的成熟，不但讓自身產業規模日益龐大，同時加速了產品成本的下降，讓LED進入照明領域成為一種可能。

　　預計未來各類背光滲透還將持續提升，尤其是在中大尺寸背光的Monitor、TV及新興領域的Pad等方面滲透及數量保持較高增速；在照明領域，隨著規模及行業配套的逐漸完善，LED整體效率的提升，LED照明產品終端價格還將持續下降，滲透速度也將加快，LED行業整體產值規模仍將持續壯大。

　　預計2013年LED背光市場仍是較大貢獻者

　　從終端來看，背光應用領域在2013年增長的能力主要是TV和Pad。其中TV的增長的驅動因素主要有一下幾方面：其一是背光領域的持續滲透，根據相關調研機構數據，其滲透比例將由2012年的70％左右到2013年的90％以上；其二是中大尺寸的終端出貨比重會持續增加，預計2013年增速在5％-10％，有望接近10％；其三從新興市場來看，包括中國在內的新興市場預計增長有望達到15％左右，顯示出新興區域的市場增速為增長主要動力。其四是隨著消費習性的變化，電視平均尺寸區域越來越大，據DisplaySearch調研，TV已經有2011年34.5英寸（對角線）平均尺寸，到2013年有望達到36.5英寸（對角線），隨著尺寸越大，使用LED的顆數相對就會增多，因此隨著尺寸的更大化趨勢，平均需求顆數的增多，可有效沖抵LED技術提升導致使用顆數減少的因素。

　　從Pad的產品來看(全部為LED背光產品)，自2010年Apple的Pad1引爆平板市場，歷經2011、2012年的連續高增長，預計2013年還將持續保持較高速度的增長，2013年整體仍有40%以上的增長，其中主要由于Apple新品的持續推出，ipad-mini和NewIpad(近期將進入中國市場)，此外是隨著終端對平板電腦認可的提升，非ipad系列的平板電腦隨著Android系統更新、Win8的啟動，2013年增速將超過ipad系，達到60-70%的增速，尤其是新興市場，國產化非ipad系的產品將快速增加;第三個增長動力主要是隨著pad的認可度提升，白牌pad的快速增長。據Digtimes研究，白牌pad在2012年已表現出較強的增長動能，2012年增速在388%，2013年增長可達38%。

　　綜合來看，滲透率的提升、區域市場的高增長，加上中國大陸面板產業國產化帶動背光本地化采購比例的提升，預計2013年中國大陸LED背光市場仍有30%-40%的增速，預計隨著政策的刺激有望達到40%增長。

　　2013年照明市場有望良好續接

　　綜合照明應用市場來看，2011-2016年平均年增長率為20%，主要包括替代性照明、建筑照明、零售照明、商業照明、娛樂照明、安全照明、光柵照明、便攜照明、住宅照明、戶外照明等，其中替代性照明、建筑照明、零售照明、商業照明的增速蔣超于行業平均增長速度，2011-2016年的復合增長率均有望在20%以上，零售照明、商業照明、建筑照明平均年增長率為48%、23%、27%。從所占比例來看，2012年商業照明占比為最大，約在三至四成，其次是建筑照明、便攜照明、替代照明預計占比占10%-20%，預計2013年商業照明依然是最大，占比仍在三至四成，其他各照明領域有所變化，但是整體不會太大。2014-2015年隨著LED技術提升及價格的持續下降，預計使用LED的應用比例將會有所變化，但是其主要領用領域不會有較大變化。

　　預計2013年政策仍是較大驅動因素

　　從全球來看，白熾燈淘汰禁止已經進入到關鍵時期，自2012年-2013年開始，60-75W的白熾燈進入加速淘汰階段，其影響因素遠大于75w以上的白熾燈淘汰(40-75W占白熾燈比例預計在70%左右);此外由于日本311地震的影響，全球無核化的進程加速白熾燈淘汰及新光源的替換。從時間點看，在2013年白熾燈淘汰的主要國家和地區將禁止75w、60w、40w淘汰窗口期，從覆蓋范圍看美國、加拿大、墨西哥、巴西、阿根廷、英國、澳洲、歐盟、日本、韓國、中國等地均進入白熾燈的禁止和淘汰期。因此將極大刺激新光源的替換和使用，加速LED照明的推廣和使用。

　　從各國的LED發展規劃看，美國、歐盟、韓國、日本、中國等均提出了LED照明產品替代率的時程表，其中韓國、日本尤為積極，韓國提出2012年政府辦公照明LED替代率為30%，2015年確保LED照明產品進入30%的通用照明市場;日本提出2015年LED照明替代率為50%，2020年LED照明產品為100%替代率，2030年LED照明為100%的使用率，LED在經歷2010-2012年的產品推廣，認證，標準的逐漸修正和完善，2013年將進入關鍵期，政策的推動將是2015年目標實現的有力保障。

　　從中國大陸來看，自2011年10月出臺《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》征求意見稿，11月發改委發布《關于組織開展2012年年度財政補貼半導體照明產業推廣工作的通知》，2012年5月份國務院在《國家基本服務體系“十二五”規劃》提出節能家電補貼，主要針對電視、照明產品，其中22億主要針對照明產品的補貼，省市級層面目前廣東、安徽、江西、河南、山東等地都有相關規劃，規劃十二五期間加大LED各方面投入和照明應用的推廣和實施，預計帶動各地市場規模在100億級以上。地方層面、近30個城市出臺相關推廣及補貼規劃，主要加快城市道路照明、公共照明、建筑照明等方面，其中廣州、東莞、惠州、佛山、青島、南昌、寧波、濰坊、揚州、保定等地較為積極，預計各地投資規模在10億級以上。

　　從實施的時程來看，2012年10月份中央政府的招標案結果公布為標志性事件，刺激各省市參考中央招標形式，加速LED照明推廣和實施，近期已有所體現，在廣東清遠、東莞、珠海、滬寧高速等地政府公共照明招標公告較多，我們認為政府招標項目的整體放量將在2013年體現，對于公司業績體現也主要在2013年，因此我們認為2013年或為LED政策真正落實年。

　　電價高的市場啟動較快，照明用時較長的市場啟動較快

　　LED照明對傳統光源的替換，主要受制于價格、光效、照明時間、綜合成本考量，其實主要是投資回收周期和規模影響。從照明應用的類型來看，目前照明主要應用在普通照明、商業照明、連鎖照明、工廠照明等。

　　從各應用領域來看主要差別在于其一是照明時間的長短，其二是單位批量的規模。從照明時間來看，普通照明一般在5-6個小時/天，最短，其次是商業照明(綜合性商場、建筑照明、百貨大樓等)、連鎖超市照明(Family、羅森、7-11、聯華、沃爾瑪、家樂福、蘇寧等)、工廠照明(半導體行業、液晶面板行業、精密加工行業、PV行業等多是24小時照明)，其照明時間逐漸增長;從更換規模來看，家庭照明了不起100個燈/家，但是單個商場照明數量預計是家庭照明數倍，連鎖照明、工廠照明等可以直接產生經濟效益。

　　從照明時間長短來測算，如上表，工廠照明預計在半年左右即可收回成本，連鎖照明預計在1年左右，商業照明預計在1.5年左右，家用照明在2年左右。因此結合規模效應工廠及連鎖照明更換的意愿更強，因此我們認為LED照明必先在工廠照明及連鎖照明、商業照明領域更換和滲透，最后才是家用照明。

　　從電價的角度考慮更換的急迫性，分別假設0.5元/kwh、0.7元/kwh、1元/kwh、1.5元kwh、2元/kwh對比，分別在普通照明領域、商業照明領域、連鎖照明、工廠照明來看，電價越高，投資回收周期越短，同類應用領域最高檔次和最低檔次的投資回收周期相差4倍，因此綜合來看高電價的西方國家在LED照明推廣與替換方面更有動力。根據國際上各地區的電價對比，其中歐洲國家和地區電價較高，如德國、西班牙、意大利等地，此外澳大利亞、日本地區電價也較高。因此我們認為LED照明滲透在電價相對較高的國家和地區推廣實施較快，意愿較強。