全球LED產業市場規模增長放緩，預計未來趨勢仍向上

全球范圍內，LED產業鏈各環節參與企業數量呈金字塔型分布。2016年全球LED產業市場規模高達6996億元，較2015年增長8．6％，為4年來最低增幅，預計未來幾年還將持續走低，但整體向上趨勢保持不變。雖然2016年全球LED市場規模增長幅度不高，但是整個行業內部變化調整較大，下游照明應用領域產品價格持續下跌，但上游芯片和封裝環節景氣度較高。

我國LED產業穩步擴張，行業內結構分化日益明顯

我國初步形成了包括LED外延片的生產、LED芯片的制備、LED芯片的封裝以及LED產品應用在內的較為完整的產業鏈。隨著上游芯片領域供需格局改善，整體芯片供不應求；中游封裝領域市場規模持續擴張；下游應用領域通用規模占比超四成，傳統應用增速放緩，新興應用不斷開拓，未來預計LED行業景氣度不斷提升，行業內結構分化越來越明顯。

細分領域龍頭企業持續受益，下游新興應用引領行業發展

上游LED芯片領域技術門檻較高，我國上游芯片領域的上市公司主要有三安光電、德豪潤達、澳洋順昌等；中游燈珠封裝領域主要有東山精密、兆馳股份、木林森、鴻利智匯等；下游應用主要有歐普照明、利亞德、洲明科技等�？傮w來看，我國LED產業的上市公司主要集中在中游封裝領域和下游應用領域，行業龍頭在激烈的市場環境中持續受益，下游新興應用引領行業發展。

隨著上游芯片領域供需格局改善，整體芯片供不應求；中游封裝領域市場規模持續擴張；下游應用領域通用規模占比超四成，傳統應用增速放緩，新興應用不斷開拓，未來預計LED行業景氣度不斷提升，行業內結構分化越來越明顯。

LED芯片領域技術門檻較高，推薦具備長時間技術積累且為行業龍頭的三安光電；LED封裝領域競爭較為激烈，行業集中度不斷提升，推薦封裝大型企業木林森和鴻利智匯；LED應用領域行業滲透率不斷提升，傳統應用增速放緩，新興應用增速超過傳統應用，推薦在新興LED小間距技術首創原發企業利亞德。